型煤包裝機-供給側改革提速“煤飛色舞”可期

圍繞著央企的供給側改革正在提速。近日，據《經濟參考報》等媒體報道稱，央企供給側改革已提出明確時間表，今明兩年中央企業將壓減10%左右的鋼鐵、煤炭現有產能。

   反映到A股市場上，部分供給側改革概念股正在靜悄悄地上漲。市場人士認為，未來A股市場將在供給側結構性改革和經濟轉型中起著越來越關鍵的作用。

   利好

   供給側改革時間表出爐

   據《經濟參考報》報道，國資委主任肖亞慶日前表示，作為國企改革重點，國資委下一步將加快化解央企過剩產能，建立優勝劣汰市場化退出機制，對不符合國家能耗、環保、質量、安全等標準要求和長期虧損的產能過剩企業關停并轉或剝離重組。

   他同時對供給側改革提出了明確時間表，今明兩年中央企業將壓減10%左右的鋼鐵、煤炭現有產能，并采取強化管理、改造提升、債務重組、關閉撤銷、破產清算等方式，積較穩妥處置“僵尸企業”。

   此前，鋼鐵、煤炭等行業已被劃定為今年乃至未來5年化解過剩產能的重點。今年上半年，鋼鐵行業的重組整合已由寶鋼、武鋼等集團打響頭炮，部分鋼煤領域相關數據其后也出現了積較的改善。進入7月，隨著國資委央企化解鋼鐵煤炭過剩產能工作會議的召開，以及下半年任務的下發，預料隨后的改革將進入加速期。

   研究人士認為，在供給側發力，從根本上和整體上提高國有資本的配置效率，無疑是在重要領域和關鍵環節取得新成效的應有之義和必由路徑。

   招商證券分析師指出，鋼鐵、煤炭企業去產能的過程也是產業轉型升級的好時機。在資本市場上，可以通過并購重組來完成產能出清，預計下半年鋼鐵、煤炭類國企改革進程也將明顯提速。

   機會

   煤炭有色或成市場主線

   供給側改革提速，也給A股相關概念股帶來了機會，部分概念股正在靜悄悄地上漲。

   廣發證券認為，2016年以來，煤炭板塊跑贏大盤約10個百分點(中信一級)，但相比歷史水平較為他行業，煤炭行業估值仍被低估，測算秦皇島港5500大卡煤價基準恢復至450元/噸和500元/噸，各公司PE有望下降至35倍和15倍的水平，而部分估值較低的公司已經回落至20倍和10倍以內的水平。總體來看，維持行業“買入”評級，重點推薦陜西煤業、潞安環能、陽泉煤業、西山煤電。

   申銀萬國證券認為，供給側改革進入實質執行階段，8月份至9月份陸續進入煤礦關停高潮期，全國煤炭企業供給過剩情況將逐步得到解決。國企改革將會加速供給側推進，行業供需形勢已經開始發生根本性轉變，繼續維持“看好”評級。重點推薦陽泉煤業、潞安環能、冀中能源、西山煤電、陜西煤業。

   華融證券認為，供給側改革是符合行業健康發展趨勢的正確選擇。在下一輪需求爆發前，供給側改革都將是貫徹有色行業的主線。唯有抓住產業鏈較上游，供給側改革效果才會較明顯。因此篩選出鎢、稀土、鎂三類金屬，我國均為資源出口國，扼住了全球資源供給的咽喉。其次，產業集中度越高，供給側改革推進會越順利，鎢產業整合已久，八大企業控制50%產量，并已形成聯盟；稀土集團仍在創立初期，整合需時；鎂集中度仍較低。相比之下，判斷鎢行業機會較突出。

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